外资增持中国股债超千亿 “聪明钱”看中的是什

兴证全球基金欧阳蕤和黄可鸿的分析揭示了一个引人注目的趋势：外资在中国债券市场的布局正在以惊人的速度加速。

今年五月，外资在中国债券市场的活跃程度达到了前所未有的高度。他们大量增持债券，净增持规模高达1119.36亿元，这一数字几乎接近前四个月的增持总和。从2018年12月开始，外资已经连续18个月增加对中国债券的持有，这一趋势展现出外资对中国债市的坚定信心。

那么，究竟是什么原因促使外资如此坚定地增持中国债券呢？他们为何不惧债市调整？答案在于他们更看重中国债市的中长期配置价值。在外资眼中，尽管短期波动难以避免，但他们更关注长期收益。当债券利率走高、价格下跌时，一些海外被动投资机构选择长期持有到期，以获取更高的利息收入。

从全球视角来看，中国债市的配置价值尤为突出。去年疫情全球爆发，主要经济体实施的宽松货币政策为经济注入大量流动性。美国无限量化宽松政策使得美债收益率不断下降，中美利差扩大。这一背景下，全球资本避险情绪上升，中国债券自然成为“安全避风港”。

不仅如此，中国债券市场的开放也为外资提供了更多机会。今年，“国债入摩”以及中国债券被纳入彭博巴克莱综合指数等，进一步激发了外资对中国债券市场的兴趣。可以预见的是，海外投资者在中国债市的比重将会继续上升。

外资也在持续净流入A股市场。在全球疫情肆虐的大背景下，中国作为最早控制住疫情的国家之一，其股市展现出了强大的吸引力。科创板的成功推出以及创业板注册制的改革加速推进，为外资提供更多投资机会。更多在海外上市的优质中国企业返回国内挂牌上市，这也为外资提供更多选择。

外资对人民币资产的青睐并非短期行为。而是基于人民币市场的国际化进程、市场制度的不断完善、疫情控制良好的表现以及稳定的金融环境等多重因素的考量。无论是债券市场还是股票市场，外资对中国市场的配置意义都在不断增强。这种趋势不仅显示出外资对中国市场的信心，也反映出中国市场的全球影响力在不断提升。